【沪铜2407合约】供需面支撑有限 沪铜偏弱震荡

沪铜2407合约

观点：供需面支撑有限 沪铜偏弱震荡

策略：可关注80800轻仓试空操作 （做好止盈止损保护）

基本面：今日上海金属网1#电解铜报价68870~68960元/吨，均价68915元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。今日沪铜价格震荡运行，因国内铜精矿现货加工费持续下跌至历史极低水平，冶炼厂运营压力增加，且本就进入传统检修时期，4月国内有冶炼开始检修，不过smm调研的4月中国电解铜产量为98.51万吨，环比减少1.44万吨，降幅为1.44%，同比增加1.56%，目较预期的96.5万吨增加2.01万吨。表明在矿端供需紧张的背景下，冶炼端所受冲击有限。金瑞期货表示，近期BHP拟收购英美资源，市场或仍有矿供应紧张预期。精铜环节，供应端进入五月国内检修预计更加集中，但再生冶炼尚充足，实际影响或被削弱。中国4月未锻轧铜及铜材进口量为43.8万吨，环比出现回落，主因4月铜价快速上涨，国内需求受到抑制，不过同比仍然增加7.5%。最近铜价呈现高位回落姿态，回调幅度有限，不过现货贴水幅度持续收窄。接下来更需关注需求，此前交易的供需缺口逻辑需要实际需求的配合，宏观中观角度的需求预期不错，但微观的库存却迟迟不去库。

风险：中国稳增长超预期，供应超预期增长，海外流动性收紧不及预期