供需修复持续，纯碱重回十字路口

      目前纯碱生产企业整体开工率88%，开工率最近2周持续维持在85%上方。其中，氨碱厂家开工在91.1%，联碱企业开工85.4%。6月8日中源一期装置的检修拉开纯碱工厂6月检修序幕。据统计6月有检修计划的企业有中盐昆山、徐州丰成、桐柏海晶，涉及装置产能约215万吨，折合检修损失产量预计9.9万吨。除此以外江西晶昊、江苏实联、湘渝盐化在6-7月也有检修计划，涉及产能240万吨。纯碱利润方面，国内纯碱主要有2种工艺。目前氨碱法工艺利润维持在1000元上方水平。联碱法利润逼近2080元，仍然处于高位。

      6月至今国内浮法玻璃期货试图突破低位的箱体区间形成有力度的反弹，不过暂时未能成功。供需角度而言，国内浮法玻璃线在产产线263条，日融量17.47万吨，较上周保持回升态势。眼下上海复工复产正在全面铺开，伴随着疫情的散去，以及多项房地产支持消费政策推出。有媒体报道目前上海房屋租赁市场有明显回暖。不过，全国层面来看，房地产新屋开工等指标仍然维持低位，需要时间修复。不过，上周河北地区浮法玻璃价格出现松动。部分企业的现货价格较5月底下调1-2元/重箱，下调幅度达到了5%多。现货价格的走弱，也导致了目前浮法玻璃的生产毛利已经逼近无利可图。

      近期纯碱上游工厂检修增加，上游低库存背景下，供给端的压力较小。然而，下游的玻璃端喜忧参半。浮法玻璃背负高库存进入夏季。主要产区库存压力增大导致现货价格向下松动，对于盘面的负反馈有所体现。另一方面光伏玻璃增速符合市场预期，在新增需求领域拉动对于纯碱的采购。6月纯碱期货已经完成了基差修复，目前再度回到了十字路口。多空分歧较为明显，后市宽幅震荡概率增大。